海達爾北交所上會，資產負債率高于同行

　　公開信息顯示，北京證券交易所上市委定于2022年12月14日上午9時2022年第83次審議會，本次審議的發行人為無錫海達爾精密滑軌股份有限公司（以下簡稱“海達爾”），保薦人為華英證券。

　　海達爾主要從事精密滑軌的研發、生產與銷售，產品主要應用于家電、服務器等領域。

　　海達爾的控股股東、實際控制人為朱全海、朱光達和陸斌武，其中，朱全海與朱光達系父子關系，朱全海與陸斌武系翁婿關系。截至招股說明書簽署日，朱全海持有 1，320萬股股份、占總股本的40%，朱光達持有990萬股股份、占總股本的30%，陸斌武持有990萬股股份、占總股本的30%，朱全海、朱光達和陸斌武合計持有3，300萬股股份，占總股本的100%。

　　本次IPO擬募資1.82億元，主要用于精密滑軌自動化生產基地建設項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

　　報告期內，海達爾實現營業收入分別為1.47億元、1.97億元、2.61億元、7070.71萬 元，凈利潤分別為862.40萬元、2226.21萬元、3006.60萬元、813.58萬元；主營業務毛利率分別為21.68%、23.40%、23.28%、21.59%，存在一定的波動。

　　具體來看，公司產品主要包括家電滑軌、服務器滑軌等，其中服務器滑軌為公司開發的新產品及新領域并在2019年實現銷售，報告期內銷售收入占公司主營業務收入的比例分別為0.42%、1.97%、3.81%、6.67%，占比總體較小，市場占有率較低。

　　事實上，新領域的業務從實現量產到釋放業績需要投入較高的資金成本和時間成本，短時間內獲得的訂單和開發的客戶數量較為有限。如果公司進一步拓展服務器等領域市場的效果不及預期，可能會導致公司未來市場競爭力下降。

　　海達爾的客戶主要為家電、服務器等領域的主流廠商。報告期內，公司對前五大客戶銷售收入占營業收入的比例分別為79.22%、80.29%、75.42%、75.65%。如果主要客戶的經營情況發生變化，或者現有主要客戶與公司之間合作關系出現不利變化，尤其是前五大客戶流失，或將對其經營業績產生顯著不利影響。

　　報告期各期末，公司應收賬款及應收票據合計金額分別為9599.27萬元、1.26億元、1.41億元、1.39億元，占當期流動資產比例分別為76.75%、76.51%、71.05%、65.32%，金額及占比較高。如果公司采取的收款不力或主要客戶經營狀況、資信情況出現惡化，應收款項不能及時收回而產生壞賬，公司經營業績或將受到負面沖擊。

　　報告期各期末，海達爾的資產負債率分別為59.02%、57.23%、70.53%、69.28%，均高于可比公司的均值；流動比率分別為1.37、1.44、1.15、1.17，速動比率分別為1.06、1.16、0.84、0.85，均低于可比公司的均值。如果受原材料價格、下游行業趨勢或其他不可抗力等因素影響，公司經營情況、財務狀況發生重大不利變化，或因其他原因導致未能獲得足夠資金，公司將會存在流動性風險。