A股申購 | 宿遷聯盛(603065.SH)開啟申購 市盈率22.99倍

　　3月10日，宿遷聯盛（603065.SH）開啟申購，發行價格為12.85元/股，申購上限為1.20萬股，市盈率22.99倍，屬于上交所主板，國泰君安證券為其保薦人。

　　宿遷聯盛成立于2011年，主營業務為高分子材料防老化助劑及其中間體的研發、生產與銷售，主要產品包括受阻胺光穩定劑、復配助劑、中間體及阻聚劑等。該公司的“Unitechem”品牌已在全球防老化助劑領域擁有較高的知名度和美譽度，并擁有較為穩定的客戶群體，包括Evonik（贏創工業集團）、Tosaf（托沙夫）、SI Group（圣萊科特）、共創草坪、福斯特等國內外知名企業。

　　如今，宿遷聯盛已經成長為全球最主要的光穩定劑制造與服務商之一，根據MarketsandMarkets公布的行業數據測算，2021年，其受阻胺光穩定劑系列產品在全球受阻胺光穩定劑市場的占有率約為19%，在全球光穩定劑市場的占有率約為13%，位居行業前列。

　　值得注意的是，宿遷聯盛的產品雖然已直接參與國際競爭，但仍然存在一些不足，其在招股書中坦言，公司紫外線吸收劑、抗氧劑等產品還處于基礎階段，此外，在高端光穩定劑產品技術儲備以及高性能的助劑復配技術開發能力方面，與國際一流企業尚存在差距。

　　此外，宿遷聯盛存在客戶與供應商重疊的現象。據招股書顯示，2019年至2022年上半年，其向贏創天大（遼陽）化學助劑有限公司及其關聯方銷售產品的金額分別為4352.94萬元、3592.96萬元、7862.67萬元、3384.00萬元，同時，該客戶在報告期內，也始終是其第一大供應商，宿遷聯盛向其采購金額在各期分別為1.62億元、2.11億元、2.38億元、4515.23萬元。宿遷聯盛較易依附于上述客戶，影響其獨立性。

　　財務方面，隨著高分子材料助劑市場規模持續增加，宿遷聯盛業績表現良好。于2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月，宿遷聯盛實現營業收入分別約為9.95億元、12.15億元、17.34億元及9.17億元人民幣；同期，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別約為1.30億元、1.79億元、2.34億元及1.65億元人民幣。