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什么是量化基金?量化基金解讀與比較(2)
2015-03-13 10:38 南方財富網(wǎng) m.605668.cn
2.量化基金的投資風(fēng)格
由于量化基金是以定價模型為基礎(chǔ)的，需要從某些特定的投資對象尋找投資機會，量化基金的組合在風(fēng)格上往往具有穩(wěn)定性。小盤股受偶然因素的影響是非常大的，建立有效的模型比較困難，大盤股應(yīng)該是量化基金的首選。
數(shù)量化投資無法像傳統(tǒng)投資方法那樣對個股進行全方位的把握，從風(fēng)險控制角度，必須降低個股的比重。在行業(yè)配置方面，如果有可靠的配置模型，少數(shù)行業(yè)可以有較高的配置比重。
以下給出了量化基金三年來重倉股和重倉行業(yè)占比情況：
| 證券代碼 | 證券簡稱 | 十大重倉股合計占基金資產(chǎn)凈值比[報告期]2012-12-31[單位] % | 十大重倉股合計占基金資產(chǎn)凈值比[報告期]2013-12-31[單位] % | 十大重倉股合計占基金資產(chǎn)凈值比[報告期]2014-12-31[單位] % |
| 080005 | 長盛量化紅利股票 | 24.8111 | 31.1097 | 37.1375 |
| 070017 | 嘉實量化阿爾法股票 | 14.9089 | 19.3066 | 16.9714 |
| 360001 | 光大保德信量化股票 | 34.0856 | 31.8001 | 9.2282 |
| 233009 | 大摩多因子策略股票 | 8.9705 | 9.0515 | 12.2337 |
| 163110 | 申萬量化 | 20.2776 | 17.4272 | 20.7699 |
| 398041 | 中海量化策略股票 | 38.8447 | 42.3682 | 33.2641 |
| 519983 | 長信量化先鋒股票 | 11.3545 | 15.9536 | 14.5787 |
數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，天天基金研究中心，統(tǒng)計區(qū)間：2012-1-1至2014-12-31
| 證券代碼 | 證券簡稱 | 第一大重倉行業(yè)市值占股票投資市值比[報告期] 2012-12-31[單位] % | 第一大重倉行業(yè)市值占股票投資市值比[報告期] 2013-12-31[單位] % | 第一大重倉行業(yè)市值占股票投資市值比[報告期] 2014-12-31[單位] % |
| 080005 | 長盛量化紅利 | 24.7134 | 70.4702 | 49.2845 |
| 070017 | 嘉實量化阿爾法 | 15.7593 | 60.0541 | 37.3076 |
| 360001 | 光大保德信量化 | 32.8610 | 38.6135 | 49.5101 |
| 233009 | 大摩多因子策略 | 30.1394 | 66.3824 | 75.1183 |
| 163110 | 申萬量化 | 23.6460 | 70.9821 | 67.9155 |
| 398041 | 中海量化策略 | 19.5038 | 29.9161 | 82.1919 |
| 519983 | 長信量化先鋒 | 13.0023 | 75.0812 | 40.4024 |
數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，天天基金研究中心，統(tǒng)計區(qū)間：2012-1-1至2014-12-31
從股票，行業(yè)重倉度兩方面，仔細看我們可以發(fā)現(xiàn)很多趨勢：光大保德信量化的股票重倉度很明顯在下降，而行業(yè)重倉度很明顯在提高；大摩多因子策略股票重倉度很低，而14年第一大重倉行業(yè)占比達到了75%等等。各只基金的股票重倉度和行業(yè)重倉度都有很大的區(qū)別。實際上從風(fēng)險控制的角度，量化基金在行業(yè)集中度上應(yīng)保守一些。但在中國股市這樣一個背景下，大摩的量化基金的自信選擇反而收到了不錯的效果。
