在大多數(shù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，總會(huì)遇到經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款項(xiàng)以及存貨余額的增減變動(dòng)，直接作用于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入金額與凈利潤(rùn)之間的差異。盡管造成這種差異的原因多種多樣，但是歸納起來(lái)可以總結(jié)為：現(xiàn)金凈流入大于凈利潤(rùn)，至少不是壞事；現(xiàn)金凈流入小于凈利潤(rùn)，大多不是好事。
另一種情況也會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金凈流入大于凈利潤(rùn)，就是預(yù)收賬款的大幅增長(zhǎng)。例如五糧液，2011年年報(bào)披露實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.94億元，同期實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入金額則為95.33億元，比凈利潤(rùn)金額高了31.39億元，主要原因在于預(yù)收賬款大幅增加了19億元。預(yù)收賬款通常可以看作未確認(rèn)的收入，并且將在未來(lái)結(jié)轉(zhuǎn)成營(yíng)業(yè)收入，因此預(yù)收賬款余額越高，對(duì)應(yīng)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的保障也就越高，。
再如大商股份，盡管2011年年報(bào)披露實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)金額僅有2.83億元，但是同期實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入金額卻高達(dá)27.22億元，其中預(yù)收賬款凈增額7.5億元作為主要貢獻(xiàn)，未來(lái)的業(yè)績(jī)保障力度也相當(dāng)高。
如果上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)金額，則往往不是好事。回想當(dāng)年財(cái)務(wù)造假的銀廣夏、藍(lán)田等公司，基本上都存在這一問(wèn)題。并不是說(shuō)凡是現(xiàn)金凈流入小于凈利潤(rùn)的公司財(cái)務(wù)方面都存在質(zhì)疑，但至少會(huì)提醒投資者關(guān)注公司的業(yè)務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)模式是否存在風(fēng)險(xiǎn)。
導(dǎo)致現(xiàn)金凈流入小于凈利潤(rùn)的原因主要包括應(yīng)收賬款的增加和存貨的增加，前者更容易引起投資者重視，而且還會(huì)通過(guò)壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提體現(xiàn)在利潤(rùn)數(shù)據(jù)當(dāng)中。例如超日太陽(yáng)，2011年就因?yàn)獒槍?duì)客戶延長(zhǎng)結(jié)款期，導(dǎo)致應(yīng)收賬款大幅增加進(jìn)而導(dǎo)致大筆壞賬費(fèi)用和利潤(rùn)的下滑。
與應(yīng)收賬款增加相比，存貨的增加則更具迷惑性。例如首開(kāi)股份，2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.12億元，但同期實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入金額卻是-58.71億元，究其原因主要在于存貨-開(kāi)發(fā)成本的激增，從上年末的220.43億元飆漲到今年末的370.79億元。這就隱含了一個(gè)問(wèn)題，在房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)、交易量萎靡的行業(yè)背景下，該公司的這些存貨是否能夠順利出售？是否會(huì)導(dǎo)致存貨積壓而造成財(cái)務(wù)壓力，這都是需要投資者仔細(xì)考量的。
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