銅期貨行情：庫存去庫速度上行 短期銅價預計維持高位震蕩

　　行情走勢：

　　4月18日，滬銅主力合約盤中震蕩，開于69850元/噸，最低價69420元/噸，最高價69940元/噸，最終報收于69780元/噸，較上一日結算價跌幅0.37%。

　　今日(4.18)1#電解銅現貨對當月2305合約報于升水60-升水110元/噸，均價報于升水85元/噸，較上一交易日下降10元/噸。日內期銅略顯回調至69500元/噸附近，下游買興較交割前略微轉暖，然市場成交以低價貨源為主，部分好銅價格與主流平水銅相差無幾。隨著后半周交割倉單流出，現貨升水或將承壓。

　　今日美元震蕩走弱，截至15:20分，美元指數跌0.25%。

　　消息方面：

　　1.4月18日上期所銅倉單庫存減少851噸至80956噸。4月18日LME銅庫存增1275噸至53050噸。

　　2.初步核算，今年一季度國內總值284997億元，按不變價格計算，同比增長4.5%，比2022年四季度環比增長2.2%。分產業看，第一產業增加值11575億元，同比增長3.7%;第二產業增加值107947億元，同比增長3.3%;第三產業增加值165475億元，增長5.4%。

　　3.據數據顯示，3月份，社會消費品零售總額37855億元，同比增長10.6%。其中，除汽車以外的消費品零售額33591億元，增長10.5%。1—3月份，社會消費品零售總額114922億元，同比增長5.8%。其中，除汽車以外的消費品零售額104094億元，增長6.8%。

　　4.據消息，1—3月份，全國房地產開發投資25974億元，同比下降5.8%;其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。

　　觀點：

　　綜合來看，美元弱勢對銅價有支撐，但本周美元較上周小幅走強，銅價小幅回調。國內雖宏觀經濟數據對市場情緒有提振，但供需方面，銅下游需求沒有恢復至往年同期水平，上周開工率仍呈環比下降趨勢。

　　不過目前仍處供需旺季，若銅價出現小幅回調，可能刺激下游需求回暖。國內庫存去庫速度上行，低庫存總量給予銅價支撐。短期來看銅價預計維持高位震蕩。