據晨星統計，目前開放式基金總數已達300只左右。從投資標的上，基金可分為股票型、配置型、債券型、QDII等；同時，股票型基金又可分為成長型、穩健型等。當“買不買基金”的困惑逐漸轉向“買什么基金”的時候，我們有理由考慮FOF。
什么是FOF——
基金中的基金
FOF的出處來自英文Fund of Fund的縮寫，按照字面的意思就是“基金中的基金”。FOF并不直接投資股票或債券，它的投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。
FOF最早出現在美國，目前，美國的基金數量已達到10000只以上，一般投資者很難研究每只基金。于是，就給了FOF表現的舞臺。10年之內，美國FOF的數量大幅增至213只，資產總額高達480億美元。
我們身邊的FOF——
由于《基金法》的有關規定，基金財產不得買賣其他基金份額。同時，根據有關規定，銀行也不得進行直接投資。這也意味著，基金公司、銀行都無法直接發行FOF。因此，目前我們身邊的FOF都是由券商或者信托直接發起，由銀行、券商等作為代銷單位，只能算是“準FOF”。
據統計，自2007年4月9日，光大銀行（“同贏5號”）和工商銀行（2007年第一期增強型基金優選）同時推出銀行系第一款FOF以來，到2008年1月，國內銀行代銷的FOF產品總數量為29款。
其中，“中信理財之基金計劃”系列有9款產品；招商銀行和徽商銀行各4款；光大銀行和深圳發展銀行各3款；建設銀行和民生銀行各2款，工商銀行和交通銀行各1款。
FOF的優點——
調整市道穩定性占優
近期華泰、招商、國信公布旗下FOF四季報顯示，券商FOF去年四季度“跑贏”股票型基金。根據天相統計，去年四季度股票型基金凈值加權平均下跌1.87%，混合型基金凈值加權平均下跌2.12%。而根據FOF季報，招商證券基金寶凈值增長1.40%，華泰紫金二號凈值增長7.68%、國信“金理財”經典組合去年四季度甚至超過滬深300指數約4%。
眾所周知，四季度兩市陷入調整，不少前期上漲較多的股票型基金凈值“跳水”。專家認為，這得益于券商FOF四季度果斷調整組合，減持股票型開放式基金，增持封閉式基金和打新股的債券型基金。“比起投資單一基金，FOF相當于為基民作了資產配置，可以有效降低風險。這也是為什么FOF往往在調整時戰勝股票型基金的原因。”招商銀行杭州分行理財經理鄭瑩表示。
FOF的缺點——
牛市時往往上漲乏力
一家計劃推出FOF產品的券商負責人坦稱，由于FOF在投資基金中，往往無法全部投資股票型基金，而需要配置一定的貨幣型或者債券型基金，這樣收益肯定沒有股票型基金的收益高，尤其是在牛市時。
2007年，FOF中收益最高的紫金2號凈值增長率117.6%，低于股票型基金128.16%的凈值增長率，但高于積極配置型基金102.4%的平均收益率。
“另外，FOF的收益很大程度上在于管理人對于基金的配置水平。”浦發銀行杭州分行的郭劍認為，若管理不善，FOF同樣會虧錢。
FOF的費率——
低于多數開放式基金
據了解，FOF的申購、贖回費率不盡相同，但低于大部分開放式基金。例如紫金2號，申購時免費，贖回時需要繳納1%左右的費用，相當于開放式基金中的“后端收費”。而目前開放式基金的申購、贖回費率大約在2%左右。
另外，FOF還有一大特色——補償收益安排。據悉，不少FOF規定，若收益達不到預期，管理人將拿出一部分管理費用補償投資者。如廣發增強型基金優選計劃規定，若產品的三年化收益低于8.86%時，管理人以該份額所收取的全部管理費給持有人補償，直到三年化收益率達到8.86%或管理費補償完畢為止。
FOF的門檻——
多為10萬元
FOF目前的“門檻”比大多數開放式基金高。不少券商發行的FOF規定，首次參與的最低限度為10萬元、最低份額不能低于1000份，否則會被強制退出；相對而言，不少開放式基金把最低申購額定為1000元，僅為FOF的1%。
FOF哪里有賣——
銀行、券商
據了解，FOF大多在銀行、券商處銷售。作為FOF的代銷商，銀行往往銷售很多品種的FOF——例如，在招商銀行杭州分行可以買到8種FOF；而券商往往只銷售自己發行的FOF。
值得一提的是，比起開放式基金，FOF在凈值公布時間、申贖期限上有所不同。例如，廣發增強型基金一周公布一次凈值并開放申贖，招商銀行基金寶則是一個季度開放一次。
（南方財富網基金頻道）