華陽集團002906上市 營運能力分析

　　本文為南方財富網(wǎng)原創(chuàng)。（作者：橘子）

　　華陽集團（002906）股票已申購?fù)瓿纱�上市，于今�?月29日公布中簽號，上市日期暫且未知。首先先公布華陽集團（002906）的中簽情況。

　　華陽集團 網(wǎng)上定價發(fā)行搖號中簽結(jié)果

　　末“四”位數(shù)：0136，2636，5136，7636

　　末“六”位數(shù)：172583，297583，422583，547583，672583，797583，922583，047583

　　末“七”位數(shù)：4342023，6842023，9342023，1842023

　　末“八”位數(shù)：49902527，69902527，89902527，09902527，29902527，98751283，48751283

　　末“九”位數(shù)：055548857，295982893，100742165

　　之前南方財富網(wǎng)曾分析華陽集團（002906）盈利水平有所提升，業(yè)務(wù)經(jīng)營尚存實力。華陽集團15、16年的營業(yè)收入增長率分別為-9.08%、2.46%，呈一定幅度波動。故本文再從營運能力角度分析，望對股民有所幫助。

　　首先，比較14-16年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（36203.36萬元、39868.65萬元、32452.96萬元）、凈利潤（24111.81萬元、18296.15萬元、29167.54萬元）數(shù)據(jù)可分析出，兩者皆為正數(shù)且前者各期皆高于后者，在一定程度上表明了該企的經(jīng)營活動現(xiàn)金周轉(zhuǎn)管理較優(yōu)，銷售回款情況較為順暢，盈利質(zhì)量較高，為公司的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營和規(guī)模擴張?zhí)峁┝擞辛Φ默F(xiàn)金流支持。

　　但剖析應(yīng)收賬款15、16年同比變動-7.32%、55.79%，16年明顯高于營收波動，占營收比例也增至32.73%（較去年增加11.21%），而近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（5.02次、4.47次、3.72次）卻逐年下降，由此南方財富網(wǎng)判斷，華陽集團應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風險有所增加，或一定程度影響資產(chǎn)的流動性。

　　其次，14-16年存貨周轉(zhuǎn)率各為6.82次、6.70次、6.79次，基本穩(wěn)定，且高于同行可比上市公司均值（5.24次、5.06次、4.56次），銷售能力表現(xiàn)較優(yōu)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1.15次、1.09次、1.09次）略微下降后維持平穩(wěn)，說明各項資產(chǎn)的利用能力還有待提升。

　　最后就總體而言，南方財富網(wǎng)認為，目前華陽集團（002906）整體的營運能力下滑且趨穩(wěn)，需要有所突破，建議投資者關(guān)注其營收變化及固定資產(chǎn)投入情況。