在主營(yíng)及凈利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的公司中，我們選擇（主營(yíng)及凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率≥50％）、（30％≤主營(yíng)及凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率 ≤50％）、（15％≤主營(yíng)及凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率≤30％）、（0％≤主營(yíng)及凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率≤15％）的四個(gè)組合條件作為對(duì)比研究，通過(guò)05年 10月10日選擇的股票組合在不同時(shí)段后（3個(gè)月后、6個(gè)月后、9個(gè)月后、一年后）;以及不同階段（下跌、筑底、拉升、盤(pán)整）的實(shí)證檢驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)主營(yíng)及凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率≥15％的股票組合整體上好于大盤(pán)平均水平，該組合具有在熊市中跌得晚、在牛市補(bǔ)漲階段更勝一籌的特性;在周期策略上，短線效果不明顯，持有周期6至9個(gè)月左右為最佳持有周期。
在中季報(bào)主營(yíng)和凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率≥50％的23只最新選股中，增長(zhǎng)出現(xiàn)進(jìn)一退一的公司僅有3家，如業(yè)績(jī)驟升的中信證券主營(yíng)和凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率大幅提升的主要貢獻(xiàn)來(lái)自于06年資本市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，此類(lèi)公司增長(zhǎng)不夠穩(wěn)健，未來(lái)成長(zhǎng)能否持續(xù)值得擔(dān)憂。但是持續(xù)增長(zhǎng)的公司多達(dá)20家，這說(shuō)明穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)仍有穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)，此類(lèi)高速穩(wěn)健成長(zhǎng)的企業(yè)更受市場(chǎng)青睞。如05年10月10日選擇的主營(yíng)及凈利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率≥50％的穩(wěn)健成長(zhǎng)股組合在一年內(nèi)四個(gè)不同時(shí)段，平均強(qiáng)于市場(chǎng)100％，最高145％，最低也達(dá)到了78％。
值得注意的是，由于主營(yíng)和凈利潤(rùn)三年復(fù)合穩(wěn)健增長(zhǎng)指標(biāo)是以過(guò)去三年內(nèi)主營(yíng)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)程度作為研究的對(duì)象，未考慮公司未來(lái)主營(yíng)收入及凈利潤(rùn)的預(yù)期增長(zhǎng)，這些企業(yè)經(jīng)過(guò)過(guò)去三年的高速成長(zhǎng)，有可能已經(jīng)達(dá)到或接近巔峰，因此還需對(duì)行業(yè)或企業(yè)的成長(zhǎng)周期作進(jìn)一步的研究，對(duì)仍處于高速成長(zhǎng)中的個(gè)股深度挖掘。（南方財(cái)富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）
（責(zé)任編輯：張曉軒）