所謂價值投資，是投資于企業內在價值遠大于市值的股票，而不是投資于工商銀行、中國石油這樣的超級大笨象。企業內在價值決定企業價格（股價），價格圍繞價值波動，雖然股價受很多因素影響而經常波動，經常偏離價值，但終究將向價值回歸。我們選擇的股票，其未來五年的內在價值要在市值的N倍以上。價值決定價格，價格圍繞價值波動，這就帶來了短期操作的機會----------股價相對企業價值嚴重低估時，買進，持有；股價相對企業價值嚴重高估時，賣出。
價值投資的基礎是選股。
選 股四步曲 ；第（1）步，選擇具有長期穩定增長的企業（a ，產業吸引力--要高于產業平均盈利能力。收益水平低的鋼鐵，石化只能有較低回報。 b ，產業穩定性-- 進入壁壘高）
第（2）步，選擇具有突出競爭優勢的企業。
第（3）步，選擇競爭優勢具有長期可持續發展的企業。即 競爭優勢能長期 保持的企業。 競爭優勢是創造超額 價值的三大驅動力之一。
第（4）步，選擇具有高成長性的優勢企業。（F10中財務分析的兩個指標--凈利潤同比增長率，凈資產收益率較好的綜合反映了企業是否具有高成長性。） 投資于進入壁壘高，具有長期可持續發展優勢，長期保持超出其他產業平均盈利能力的高收益水平的優勢企業，這樣的優勢企業自然會吸引資本持續流入。我們就是要挖掘出社會進步進程力量推動的好股以平滑指數波動的影響，獲取良好的收益。
附；波特的五種作用力模型：進入威脅，替代威脅，買方侃價能力，賣方 侃價能力，現有 競爭對手的 競爭。
（責任編輯：張曉軒）