事件
新股首日破發
1月10日，兩只中小板新股杭鍋股份和海立美達在深交所上市。然而，海立美達的表現明顯低于市場預期：以發行價40元開盤，小幅上沖后快速回落，此后，漲幅就一直維持在0.5%以內，尾盤時宣告破發。而杭鍋股份雖然首日大漲逾28%，昨天卻難逃跌停噩運。
無獨有偶，上周五上市的創業板新股安居寶也以發行價開盤，但開盤后就迅速破發，成為2011年上市首日破發速度最快的新股。新股破發潮似乎又有抬頭之勢。
而從剛剛過去的2010年看，據安信證券新股研究組統計顯示，2010年發行并上市共有335只股票，平均首日均價漲幅41%。
探因
市場拖累市盈率偏高
安信證券投資顧問廖亮認為，整體而言，目前大的環境并不好，二級市場一些股票跌幅較大，對一級市場有一定拖累作用。
另外，目前新股發行的速度偏快，發行市盈率偏高，價差較大造成破發風險。有時一個星期新股上市達到11只，供給較大，而這些新股的發行市盈率又動輒80多倍甚至超過100倍。在二級市場市盈率下降的時候，一級市場還發行這么高的市盈率，更加大了新股上市首日破發的風險。
大同證券首席投資顧問胡曉輝認為，除發行市盈率偏高外，還有一些其他因素也導致了新股的破發。首先，從技術角度而言，一般新股開盤是看浪形，例如大盤運行在5浪時，新股開盤價往往較高，收益率較為出色。而目前大盤較為低迷，從調整方面來說，新股開盤價較低，因此出現破發的幾率要高。
策略
雖然目前新股上市首日頻頻破發，但打新股本身存在的巨大利益使得仍有不少投資者趨之若鶩。投資者應如何選取心儀個股進行投資？許多業內人士從優先程度、申購時間和前期準備工作三個方面，給大家支支招。
優先程度
首選主板最后創業板
大通證券研發中心研究員吳䶮認為，對于中小投資者而言，從網上申購收益敏感性分析來看，2011年主板網上申購的優勢依舊較大，中小板次之，最后是創業板。但由于主板發行規模相對較少，而新股收益是一個累積的收益，因此建議當同時出現主板、中小板、創業板申購之時，首選主板、其次中小板、最后創業板。如果資金量足夠多，可以全部申購。
申購時間
建議多參與周三申購
從申購時間上看，吳䶮認為，現階段新股發行仍采取周一、周三的發行周期。對于資金量較小的投資者來說，建議參與周三的申購，因為此時的中簽率相對較高。如果資金量足夠大，那么在新股收益處在上行趨勢之時，建議全倉申購。
但是，新股申購并不是時時均可，吳䶮建議投資者，在出現以下一些情況時，可暫停新股申購。首先，股指處于大幅回落中期。由于市場大幅下跌，炒作資金無從避險，因此下跌初期新股遭到炒作的可能性比較大。但這種情況很難長時間維持下去，由于市場大幅回落，新股首日漲幅將逐步下滑。第二，要密切關注新股首日漲幅的趨勢變化，當新股首日漲幅絕大多數處在10%以下之時立刻停止打新，因為此時新股首日破發的風險已經比較大。第三，一般破發趨勢均由大盤藍籌開始，所以當大盤藍籌首日出現較低的漲幅或者是負增長之時，可能意味著新股首日"破發潮"再次來臨，建議暫停新股申購。
準備工作
首選熱門行業新股
安信證券投資顧問廖亮認為，投資者在參與打新時，應事先做好一些"準備工作"，以提高一定的安全邊際。
首先應關注它們所處的行業，如果屬于熱門或政府扶持的行業，則是首選。在看招股說明書時，要著重關注其行業地位，看該公司在市場上是否占有壟斷地位；另外還看其最近三年的收益，如果業績穩步增長，成長性就不錯。
其次是看股本，總股本不能太大。
再次還要考慮發行市盈率和絕對價格。例如，一些市盈率和絕對價格都較低的新股，首發價格在20元以下的，相對安全性會高一些。但是也有一些極端特例，一些發行市盈率極高的個股，如100多倍市盈率，由于其在上市之前就受到市場關注，因此破發風險反而會小一些。而目前來看，一些市盈率在80-90倍左右，但絕對價位又在30-40元之間的個股，面臨破發的風險最大，這些新股既在絕對價位上不占優勢，市盈率與其他個股相比又偏高，如果大盤走勢不佳，則很難有好的表現。
對于一些未能申購成功，但又想參與新股炒作的投資者而言，大同證券首席投資顧問胡曉輝也給出了建議。一是建議投資者多看各個券商的研究報告，要看看這個公司未來兩年平均的凈利潤增速，如果在開盤時發現市盈率比凈利潤增速要低很多，那么就存在這只股票被低估的可能。二是新股開盤第一個15分鐘非常關鍵，如果發現第一個15分鐘的換手率等于或高于25%，就說明市場關注度非常高，投資者可擇機適當參與。三是投資者所選擇的個股一定要有充分的想象空間，而且未來存在一個比較明顯的估值提升空間，且要符合機構的投資邏輯。
風險
系統風險與非系統風險并存
大通證券研發中心研究員吳䶮認為，2011年的打新股過程中，仍存在一定風險。從系統風險而言，有可能出現不可抗力因素造成的突發事件對市場產生極大的負面影響、我國宏觀政策發生較大逆轉、海外市場危機再起從而拖累中國經濟等。而從非系統性風險角度來說，也可能出現新股發行制度再度改革、市場反彈勢頭再度轉為跌勢從而導致新股首日破發再現、發行PE持續高漲使得新股上市首日漲幅出現負增長、投資者非理性對待新股申購導致虧損等現象。 （南方財富網SOUTHMONEY.COM）
（責任編輯：張曉軒）